科创板来了
作者： 来源： 日期：2019年5月21日科创板（Science and technology innovation board）由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。
2019年3月2日凌晨，证监会发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》。与此同时，上交所发布实施设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。值得注意的是，在本次发布的业务规则中未将T 0交易机制纳入。中央决定在上交所设立科创板并试点注册制，对于完善多层次资本市场体系，提升资本市场服务实体经济的能力，促进上海国际金融中心、科创中心建设具有重要意义，同时也为上交所发挥市场功能、弥补制度短板、增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。
易会满签首份主席令:科创板深夜开闸 20天出注册决定 (1)
来源： 第一财经
证监会主席易会满3月1日深夜签出了他上任以来的第一份主席令——【第153号令】《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》 。
同时签发的还有【第154号令】《科创板上市公司持续监管办法（试行）》 。
证监会宣布，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布，自公布之日起实施。经证监会批准，上交所、中国结算相关业务规则随之发布。
在注册制下，交易所收到企业IPO注册申请文件后，需要在5个工作日内作出是否受理的决定。
证监会收到交易所报送的审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料后，履行发行注册程序。证监会将在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。
“设立科创板的目的，是增强资本市场对实体经济的包容性，更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业，通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。”易会满在27日记者会上曾表示，设立科创板的原则，则是坚持“严标准、稳起步”，细化相关制度安排，完善风险应对预案，加强投资者教育，注重各市场之间的平衡，确保科创板并试点注册制平稳启动实施。
据上交所理事长黄红元介绍，规则公布以后交易所就要启动受理工作。不过，考虑到企业准备、投行尽调、申报材料准备等流程，第一家科创板企业什么时候挂牌上市，目前还不太好估计。
与主板创业板中小板最大的不同是，科创板将实行注册制。这意味着在审核安排、发行定价、定向增发、并购重组、股权激励等各方面都将有极大不同。
那么，企业申请在科创板上市，需要履行什么样的发行上市审核和注册程序呢？
证监会针对这一问题专门发布了答记者问予以解释。
首先，企业申请首次公开发行股票并在科创板上市，应当按照证监会有关规定制作注册申请文件，由保荐人保荐并向交易所申报。
交易所收到注册申请文件后，5个工作日内作出是否受理的决定。
交易所主要通过向发行人提出审核问询、发行人回答问题方式开展审核工作，基于科创板定位，判断发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
根据安排，交易所按照规定的条件和程序，作出同意或者不同意发行人股票公开发行并上市的审核意见。同意发行人股票公开发行并上市的，将审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料报送证监会履行发行注册程序。不同意发行人股票公开发行并上市的，作出终止发行上市审核决定。
“证监会收到交易所报送的审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料后，履行发行注册程序。”证监会称。
发行注册，主要关注交易所发行上市审核内容有无遗漏，审核程序是否符合规定，以及发行人在发行条件和信息披露要求的重大方面是否符合相关规定。
若证监会认为存在需要进一步说明或者落实事项，可以要求交易所进一步问询。证监会需要在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。
科创板开闸48小时：16家企业冲刺，18省市扶持 (2)
来源： 新京报 文：程维妙 张思源
3月18日，上交所正式开放受理审核科创板上市申请，标志着科创板正式“开闸”。
据新京报记者不完全统计，截至2019年3月19日记者截稿，已经有16家企业明确申请科创板上市。其中，企业自行公告的有6家，各地方证监局披露了9家，另有1家为中信证券公告披露的。
新京报记者还注意到，中信证券、中金公司、中信建投证券、国信证券、中泰证券、平安证券则公开表明成为共计6家科创板上市企业的保荐机构
在企业冲刺科创板的过程中，少不了各地方政府的积极扶持。据新京报记者不完全统计，包括北京、上海、广州、山东、江苏、河南、安徽等18省市先后举办科创板培训会、座谈会等积极进行科创板上市前的辅导工作，并相继发布相关扶持、补贴政策。
科创板地图
据新京报记者不完全统计，截至2019年3月19日记者截稿，已经有16家企业明确申请科创板上市。其中，企业自行发布公告的有6家，各地方证监局披露了9家，另有1家为中信证券公告披露的。这16家企业分别分布在上海、江苏、浙江、黑龙江、深圳、福建、湖北、山东、江西等省市。
湖北1家
大力电工襄阳股份有限公司
成立时间：2002年6月
领域：电机软起动
江西1家
江西金达莱环保股份有限公司
成立时间：2004年10月
领域：环保研发、设计等
深圳1家
深圳传音控股股份有限公司
成立时间：2006年7月(前身传音科技)
领域：移动通讯终端
山东2家
烟台睿创微纳技术股份有限公司
成立时间：2009年12月
领域：光通信用光电子元器件等
华夏天信智能物联股份有限公司
成立时间：2008年3月
领域：智能工业物联网
黑龙江1家
哈尔滨新光光电科技股份有限公司
成立时间：2007年11月
领域：光学目标与场景仿真等
江苏2家
赛特斯信息科技股份有限公司
成立时间：2008年3月
领域：柔性网络技术与通信核心技术
江苏北人机器人系统股份有限公司
成立时间：2011年12月
领域：机器人系统集成和智能化等
浙江2家
先临三维科技股份有限公司
成立时间：2004年12月
领域：3D数字技术
杭州启明医疗器械股份有限公司
成立时间：2009年7月
领域：心脏瓣膜疾病微创治疗
上海5家
上海复旦张江生物医药股份有限公司
成立时间：1996年11月
领域：创新药物
申联生物医药(上海)股份有限公司
成立时间：2001年6月
领域：兽用生物制品
聚辰半导体股份有限公司
成立时间：2009年11月
领域：数字集成电路产品
优刻得科技股份有限公司
成立时间：2012年3月
领域：IaaS、AI服务平台等云计算产品
上海泰坦科技股份有限公司
成立时间：2007年10月
领域：生产科研领域使用的试剂和耗材
福建1家
厦门特宝生物工程股份有限公司
成立时间：1996年8月
领域：基因工程技术
资料来源：各地方证监局、新三板、公司官网、天眼查等
时间：截至2019年3月19日
各地方政府密集出台科创板扶持政策
●上海
2018年11月上海市领导调研科创企业；实施高新技术企业财政扶持政策，对入库培育企业给予一次性资金支持，最低20万元，最高200万元。2019年1月22日，上海市金融工作局局长郑杨表示，设立科创板及试点注册制的工作目前进展顺利，正稳步推进，近期会对一些规则、制度征求意见。
●湖北
2019年年初省金融领导小组办公室印发的《2019年全省金融工作要点》，提出年内要新增5家左右科创板上市公司。建立科创板上市推荐和培育工作机制，及早着手挖掘、培育科技创新型企业作为上市资源，为申报做好准备。
●江西
2月江西省召开企业上市“映山红行动”推进会，提出确保金达莱成为首批科创板上市企业。
●江苏
南京市1月发布2019年市委一号文件《关于深化创新名城建设提升创新首位度的若干政策措施》，提出将对在科创板上市的企业一次性给予300万元资助。3月14日江苏省组织科创板上市后备企业培训会，邀请上交所的专家对全省有意向企业进行辅导。
●浙江
杭州市金融办2019年3月接受媒体采访时表示，经过调研和摸底，已圈定约30家科创板重点拟上市企业名单，将进一步选出首批申报企业，及时了解存在的困难和问题，在政策范围内帮助协调解决。
●黑龙江
2018年12月，黑龙江省出台并实施《黑龙江省企业境内外上市和新三板挂牌补助政策实施细则》，提出对上市融资2亿元以上企业，省级财政一次性补助1000万元。2月下旬在哈尔滨举行涉军单位科创板拟上市企业经验交流会。
●福建
近日举办了厦门市科技创新型企业对接科创板上市专题培训会，还将搭建“科创板后备企业库”。
●深圳
3月1日举办科创板上市后备企业培训班；广东证监局和深圳证监局均为科创板拟上市企业提供绿色通道。
开闸48小时
审核系统18日运行，科创板开闸
3月15日晚间，上交所发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》(简称“《业务指南》”)，发布之日起即开始施行。《业务指南》对保荐人通过科创板股票发行上市审核系统办理业务进行了明确具体的要求。
具体来看，《业务指南》中包括提交申请文件、收阅问询函、提交问询回复及补充或修改后的申请文件、申请信息披露豁免、预先披露申请文件、咨询与预约沟通、申请中止或恢复审核、报送会后事项以及撤回发行上市申请等事项。
值得关注的是，上交所明确5个工作日内给出是否受理决定。上交所收到申请文件后，对申请文件进行核对，并在五个工作日内通过系统发送受理或者不予受理的决定。
此外，对于审核流程，《业务指南》中指出，上交所负责问询与审核；证监会负责注册，可进一步问询。上交所上市委员会同意发行人发行上市的，保荐人应及时修改、更新相关预披露文件，并通过系统报送申请文件(注册稿)。在上交所向中国证监会报送同意发行上市的审核意见时，申请文件(注册稿)将在中国证监会网站和上交所网站同步披露。
在证监会注册过程中，如要求上交所进一步问询的，上交所审核机构将通过系统向保荐人发送反馈问题。保荐人应及时收阅，认真组织落实，并通过系统及时回复。
《业务指南》的发布，标志着科创板的正式提交、审核进入倒计时阶段。
3月16日，上海证券交易所召开设立科创板并试点注册制会员动员会，近百家会员单位主要负责人出席。据悉，上交所理事长黄红元出席动员大会，各家券商仅派出董事长或总经理一人参会。
3月18日，科创板审核系统正式运行，券商可以通过科创板电子申报系统递交企业IPO材料，科创板大幕正式拉开。
16家企业冲刺
16家企业明确申请科创板上市
据新京报记者不完全统计，截至2019年3月19日记者截稿，已经有16家企业明确申请科创板上市。
其中，企业自行发布公告的有6家，分别为金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维、赛特斯、复旦张江。
各地方证监局披露的有9家，分别为3月13日至3月18日期间由上海、浙江、黑龙江、山东、厦门证监局披露的：启明医疗、新光光电、华夏天信、睿创微纳、聚辰半导体、申联生物、优刻得科技、泰坦科技、特宝生物。
此外，据某投行工作人员透露，券商手中也有部分科创板储备项目名单，目前仅有1家揭开面纱。3月15日，中信证券发布公告称，已完成对深圳传音控股股份有限公司的上市辅导工作，公司拟在科创板上市。
此外据媒体报道，民生证券近期透露了两家首批上报的企业，分别为民生证券首批上报的江苏天奈科技股份有限公司和广东利元亨智能装备有限公司。
3月19日，新京报记者向上述两家企业求证，天奈科技方面没有否认，告诉记者“公司领导近期比较忙，所以无法回应”；广东利元亨工作人员则记录了记者的联系方式称会给回应，但截至记者发稿未收到对方回应。
在上述16家公司中，除港股上市公司复旦张江外，还有5家新三板公司：金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维、赛特斯。
此外，力源信息、浪潮信息、金固股份公告披露参股子公司拟登陆科创板消息。
在保荐机构上，据公开消息显示：中信证券辅导传音控股；中金公司辅导启明医疗、聚辰半导体；中信建投证券辅导新光光电；中泰证券辅导华夏天信；国信证券辅导申联生物；平安证券辅导赛特斯。
除公开披露将于科创板上市的企业外，还有一些企业也曾公开表明科创板上市意愿，包括徐工信息、网进科技、通宝光电等。不少省市已完成对拟登陆科创板名单的遴选，并对科创板重点上市后备企业进行培训、座谈。
据一份在网络上流传的名单显示，有高达上百家企业有科创板上市意向。
18省市扶持
多地奖励金达千万，18省市出扶持政策
各地企业积极冲刺科创板背后，离不开当地政府的大力支持。
随着科创板上市进入倒计时，各地方政府相继召开上市前辅导工作会议，积极进行科创板上市前的辅导工作。据不完全统计，目前，仅一级行政区划中，就有高达18个省市发布科创板上市扶持政策。其中，有7个省市(包括其下辖地级市)公开表示，将为科创板上市企业提供补助金或奖励金，还有的省市开出奖励金，公开“抢人”
安徽省合肥市出台《关于大力支持民营经济高质量发展的若干政策》公告称，鼓励和引导企业抢抓国家设立科创板并试点注册制战略机遇，积极推进合肥科创型企业在上交所科创板上市。“对在上海证券交易所科创板上市的企业，分阶段给予500万元的奖励资金，较往年上市奖励标准增加200万元。目前，合肥市1家企业实现上交所科创板上市，从省、市、县(区、开发区)三级财政获得的上市奖补资金将不低于1000万元，有效降低了企业的上市成本和资金压力。
还有的省市表示，将一次性对科创板上市企业进行补贴，以山东济南为例，2019年2月10日期间，济南市政府出台《济南市加快现代金融产业发展若干扶持政策》，其中指出，对在上海证券交易所科创板上市挂牌的企业一次性补助600万元。
除了鼓励本省市内企业在科创板上市外，有的省市还开出奖励条件，鼓励企业“借壳”或“买壳”、吸收重组实现上市；甚至有省市公开“挖人”，给予将注册地和纳税地迁入省内的企业千万级奖金。
据济南市政府出台的《济南市加快现代金融产业发展若干扶持政策》，济南市对通过借壳、买壳、吸收合并等资产重组形式实现上市的企业，一次性补助800万元。对在境外主要证券交易所实现上市的企业，一次性补助800万元。此外，对首发上市的公司按融资额(含通过借壳、买壳、吸收合并等资产重组形式上市的公司首次增发实现的融资额)给予补助：融资额达到10亿元(含)以上的，补助80万元；达到5亿元(含)、不足10亿元的，补助50万元；不足5亿元的，补助20万元。
更引人关注的是云南省的相关规定。对于“借壳”或“买壳”外省上市公司并将注册地和纳税地迁入我省的企业，经考核，省财政给予1000万元奖励。对于在“新三板”和我省区域性股权市场挂牌的企业，省财政分别奖励100万元和50万元。
贡献佣金收入超2亿？
机构：科创板首年将贡献佣金收入2.92亿
科创板公司上市在即，企业和券商掘金科创板，回报率几何？
银河证券非银团队分析师提出，首年将有约90家公司登陆科创板。综合承销保荐收入以及超额配售收入，在悲观、中性、乐观情况下，2019年科创板将为投行带来增量融资规模606.94亿元/628.88亿元/650.82亿元，增量收入30.35亿元/31.44亿元/32.55亿元。
该分析师团队认为科创板落地后，预计强者恒强态势延续，券商投行业务集中度或将持续提升，大券商受益可观。经纪业务方面，科创板首年将贡献佣金收入2.92亿元，提升经纪业务收入0.4%。投行业务方面，按照2018年投行业务收入测算，科创板将提升承销保荐收入约12%，推动行业营收提升约1.2%。
对于掘金科创板，光大证券认为，对于既有板块和上市公司，科创板利多大于利空，科创板助力网下打新收益有望达5%。
光大证券分析师解释，科创板的创设，一方面对既有板块有分流效应，另一方面有价值重估效应，在挂牌数量、节奏可控的前提下，价值重估的积极作用将超过分流效应。从创业板最初28只股票挂牌前后一年的股价、估值表现来看，并没有发现对中小板和上证的显著不利影响。此外，由于科创板放松了上市条件，意味着电子等既有硬科技上市公司的稀缺性降低，但从全行业加速发展、增强与国外强企的竞争力以及外部性而言，依然是利大于弊。
在东北证券分析师戴绍文看来，在预测科创板发行上，新股定价方面，科创板应该不会面临窗口指导，相较于之前增加了网下初始发行比例，机构分配份额提升有利于询价的真实性。此外科创板试行保荐子公司跟投制度，虽然跟投比例尚未明确，但过高市盈率的定价应该不会出现，网下机构投资者的参与意愿会更强。
戴绍文表示，在上市后股价表现方面，由于新股定价不会过高，且开始阶段科创板公司稀缺，短期内新股首日暴涨是唯一事件。随着注册制下新股登陆加快，首日破发也会是正常的状态。科创板前五个交易日不设涨跌停，但由于仍为T 1模式，认为首日暴涨后的卖出仍会是中签者最优的选择，随后四个交易日仍可能出现换手率过高带来的可交易流通盘锐减的情况，日内振幅会很大。当然无论短期如何波动，最后股价终会回归到上市公司的价值上。
参与科创板 个人投资者需理性 (3)
来源 ：中国证券报 记者 赵中昊 林荣华
根据相关规则，科创板网下配售向机构倾斜，个人投资者或只能参与网上打新。业内人士表示，科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，这有助于防止股票遭爆炒，但融券券源需进一步拓展。无论对机构投资者还是个人投资者，科创板的参与难度都比现有A股更高，个人投资者更需理性参与。
个人投资者无缘网下打新
科创板对个人投资者设定了一定的门槛。按照相关规定，个人投资者参与科创板打新，其申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)、具备2年以上证券交易经验，同时需满足交易所规定的其他条件。
此外，个人投资者或无法参与科创板网下打新。查阅上交所3月初发布的《科创板股票发行与承销实施办法》，记者发现，“首次公开发行股票应当向证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者（以下统称“网下投资者”）以询价的方式确定股票发行价格。”参与询价主体并不包括“个人投资者”。券商人士告诉中国证券报记者，个人投资者无法参与网下询价即代表个人投资者或无缘参与网下配售。
值得注意的是，科创板规则对个股上市后前五天不设涨跌幅，五天后涨跌幅度限制为20%。中投证券总裁助理刘付羽认为，股价一步到位可弱化涨停不卖导致卖单减少进而助推股价的导向。而且，20%的涨跌幅限制使得股价波动空间较大，个人对个股的把握难度增加很多，这也是体现专业投资机构优势的地方。刘付羽表示，券商正在尽量引导个人投资者通过购买基金分享科创板网下配售收益。
设置相关规定防爆炒
科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，这是上交所发布的《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》明确的，旨在防止科创板上市后可能出现的爆炒，证券公司可以按规定借入科创板股票，具体事宜另行规定。此外，上交所还在此前召开的科创板股票发行承销工作座谈会中讨论过如何防止科创板的爆炒行为。
某公募基金研究员黄强（化名）表示，目前A股总体还是一个做多市场，机构、上市公司等都主要通过做多获利，虽然有融券机制，但体量较小。但是，未来科创板可能改变这一态势，如果融券大量存在，会在一定程度上改善“单边市”问题，意味着连续爆炒之后仍旧追高买入的风险很大。
不过，某券商经纪业务负责人表示，虽然交易所还没发布相关细则，但科创板可能会存在融券难问题。譬如，科创板刚上市时，券商手中缺少券源导致融券渠道不畅。刘付羽说，目前融券需通过证金公司，主要是两个渠道：一是券商自营券库品种；二是机构持有品种。
“但这两个渠道有一定的局限性。”刘付羽表示，券商自营希望上涨盈利，但如果融券做空，那就与其目的相背。持有券种的机构包括非大股东持有和私募持有，但非大股东持有的券种往往品种单一，而私募持有的券种则往往对流动性要求高。
另一位券商人士分析，参与网下打新的机构投资者可将股票借出给证金公司，证金公司将股票转融通给券商，券商再用这些股票作为融券券源，这与主板一致。
投资者需理性参与
黄强表示，无论对机构投资者还是个人投资者，科创板的参与难度都比现有A股更高，普通投资者需理性参与。一方面，科创板估值体系可能更接近一级市场，因此投研难度不小；另一方面，涨跌幅限制与现有A股交易有很大不同。
事实上，也有部分机构因此对参与科创板持谨慎态度。某公募基金权益投资总监表示，目前可以确定的是参与科创板打新，但对直接参与科创板二级市场交易较为谨慎，因为科创板是一个波动性更高的市场，先观察一下交易情况比较稳妥。
另有私募研究员指出，科创板退市制度的顺畅意味着，一旦投资者买入的企业发生退市，可能遭遇很大亏损。
有业内人士表示，证监会鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，事实上即便是满足“50万 2年交易经验”的投资者，公募基金也是其不错的参与渠道。
中国证券报记者了解到，监管明确，现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票。此外，证监会官网显示，目前已有二十余家公募基金公司申报了数十只科创板方向基金。当然，不同基金产品参与科创板的投资策略和仓位限制可能有所不同，具体参与情况仍需以各基金公告为准。
科创板两委候选人名单公示 开板条件日趋完备 (4)
来源： 中国证券报 记者 周松林 孙翔峰
上海证券交易所21日发布《关于上海证券交易所第一届科创板股票上市委员会委员候选人名单公示的公告》和《关于上海证券交易所第一届科技创新咨询委员会委员候选人名单公示的公告》。
公告显示，根据《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》，上交所启动了第一届科创板股票上市委员会和第一届科技创新咨询委员会的组建工作，经相关单位推荐、资格审查、遴选委员会审议等程序，形成上市委委员和咨询委委员候选人名单。候选人名单公示期为5个工作日。
业内人士认为，科创板上市委、咨询委的组建，标志着科创板的相关准备进一步趋于完成，科创板开板的条件日趋完备。
18日，上交所已正式开始通过科创板股票发行上市审核系统受理相关发行上市申请业务。根据《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》，上交所审核机构收到申请文件后，对申请文件进行核对，并在五个工作日内通过系统发送受理或者不予受理决定。据此推断，22日将有第一批科创板上市申请获受理或未获受理的结果出炉。
上交所表示，科创板上市委将参与科创板股票发行上市审核工作，侧重于对上交所审核机构出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见。委员主要来自会计师事务所、律师事务所、高校、市场机构、证监会系统相关机构，以兼职为主。上市委的组建程序，主要包括组建遴选委员会、相关机构推荐人选、任职条件初步核查、推荐机构和推荐人选执业诚信记录核查、遴选委员会审议、候选人名单公示、遴选委员会进行差额面谈并再次审议、正式聘任、委员名单公布等。
咨询委作为专家咨询机构，将侧重于为科创板建设以及发行上市审核提供专业咨询和政策建议。委员主要由从事高新技术产业和战略性新兴产业的人员、知名企业家、资深投资专家、科研院所专家学者等权威专家组成。委员均为兼职，以个人专家身份履行职责。咨询委的组建程序，主要包括组建遴选委员会、邀请意向专家、执业诚信记录核查、遴选委员会审议、候选人名单公示、遴选委员会再次审议、上交所聘任、委员名单公布等。
按照工作方案，上交所严把标准，规范程序，经过遴选委员会审议，形成了上市委、咨询委委员候选人名单并予以公示，接受社会监督。本次公示的上市委委员候选人共计48人，将按标准和程序，差额选定30名至40名委员；公示的咨询委委员候选人共计48人，将按标准和程序，予以等额选定。上市委、咨询委最终人选确定后，将正式向社会公布。
据中国证券报记者梳理，本次上交所公示的48位上市委候选人中，有3人来自上交所，分别是上市公司监管一部总经理张小义、巡回审理协作部总经理林勇峰和内审部（监事会办公室）总经理袁伟荣。另外，证监会派出机构的共4人，分别来自江苏、浙江、北京、上海证监局；来自证券业协会、基金业协会和上市公司协会共3人；来自清华大学、上海财经大学等高校的共4人；来自中国人寿资产管理有限公司、新华资产管理股份有限公司等保险资管机构的共3人；来自广发基金、华夏基金等公募基金的共5人；来自三一重工、克来机电等上市公司的共4人；来自北京市德恒律师事务所、北京市国枫律师事务所等律师事务所的共11人；来自普华永道中天会计师事务所、安永华明会计师事务所等会计师事务所的共11人。
本次公示的48名咨询委候选人分别来自中国科学院、北京大学、清华大学等科研院校，上汽集团、北京百度网讯科技有限公司、中国电子信息产业集团有限公司等企业，以及华兴资本集团、赛领资本管理有限公司、红杉资本等投资机构，还有部分人士来自医疗系统。
根据《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》，科创板上市委参与科创板股票发行上市审核工作，其职责包括：对上交所发行上市审核机构提交的审核报告和发行上市申请文件进行审议；对发行人提出异议的上交所不予受理、终止审核决定进行复审；对上交所发行上市审核工作提供咨询；以及上交所所规定的其他职责。根据《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》，咨询委的职责包括对上交所科创板的定位以及发行人是否具备科技创新属性、符合科创板定位，《科创板企业上市推荐指引》等相关规则的制定，发行上市申请文件中与发行人业务和技术相关的问题，国内外科技创新及产业化应用的发展动态，以及上交所根据工作需要提请咨询的其他事项，提供咨询意见。
上交所表示，后续，上交所将按既定程序推进上市委和咨询委组建工作。上市委、咨询委组建后，将组织委员培训，确保上市委、咨询委正常履职。
首批科创板受理名单出炉！哪些A股沾光这9家公司？他们各有什么看点？(5)
来源：上海证券报 作者：浦泓毅 赵一蕙 邵好 李兴彩 覃秘 王雪青 吴正懿 祁豆豆
中国科创板的崭新赛道上，第一批明星选手已经站上起跑线。
截至3月22日18时，上交所共披露9家科创板受理企业，分别为晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安翰科技、武汉科前生物。
从地域来看，湖北有两家，为安翰科技、武汉科前生物；江苏有三家，为和舰芯片、天奈科技、江苏北人；浙江有一家，为宁波容百；广东有一家，为利元亨；山东有一家，为睿创微纳；上海有一家，为晶晨半导体。
从保荐机构来看，招商证券保荐两家，为安翰科技，武汉科前生物；中信证券保荐两家，为宁波容百、睿创微纳；民生证券有两家，为利元亨、天奈科技；东吴证券保荐一家，为江苏北人；国泰君安保荐一家，为晶晨半导体；长江证券保荐一家，为和舰芯片。
科创板审核会议经集体决策问询
22日，上交所有关人士针对科创板审核流程表示：券商在线提交申请文件后10日内应同步报送保荐工作底稿。收到文件后5个工作日内做申请文件齐备性检查和中介机构及相关人员资质检查。
确定受理后，包括招股说明书内的核心文件将在网站披露。受理后，20个工作日内进行首轮问询。问询内容和回复将在网上同步披露。首轮问询后需要下一轮问询的，将在十个工作日内进行。
审核问题经过集体决策，由审核会议确定问询问题
据悉，科创板的上市委会议有现场问询环节，上交所可以要求保荐人发行人到场回答问题。然后上市委通过合议形成意见，委员个人是否同意及理由都要公开讨论，而非匿名投票。上市委会议当天将披露现场问询问题、回复及审核意见。
晶晨半导体
根据国泰君安的辅导工作总结报告，晶晨半导体成立于2003年7月 ，2017年3月变更为股份制公司，注册资本3.7亿元，法定代表人 John Zhong，注册地址为中国（上海）自由贸易试验区碧波路519 号207室。
晶晨半导体主营多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科 技前沿领域。公司的产品方案被小米、阿里巴巴、百度、TCL、创 维、中兴通讯、三大电信运营商、Google、Amazonn等广泛采用。
财务数据显示，晶晨半导体2016年至2018年的营业收入分别为11.5 亿元、16.9亿元、23.69亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7301.65万元、7809.13万元、2.83亿元。
上证报记者查阅，创维数字有望受益于晶晨半导体上市。股东榜显示 ，晶晨半导体现有股东25位，其中，创维投资持股2.03%。企查查显示，创维投资的股东为深圳创维科技咨询有限公司，深圳创维科技咨询有限公司的股东创维集团有限公司、深圳创维-RGB电子有限 公司持股比例分别为85.19%、14.81%。深圳创维-RGB电子有限公司是上市公司创维数字的大股东。
江苏北人
新三板挂牌企业江苏北人3月22日披露，公司首次公开发行股票并在科创板上市的公告已获上交所正式受理，3月25日起股票暂停转让。
据披露，公司主要提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，在国内汽车金属类零部件自动化生产线及工业机器人系统集成领域占据一席之地，并逐步向航空航天、军工、重工等多个领域拓展业务，2018年度盈利4841万元。
睿创微纳
2018年7月，睿创微纳与中信证券签订了辅导协议。2019年3月14日，山东证监局披露，睿创微纳已完成上市辅导。
资料显示，睿创微纳成立于2009年12月，注册资本1.8亿元，光电产业园规划用地300亩。该公司主要从事光通信用光电子元器件、非制冷红外成像组件与红外热像仪、光纤传感模块等光电产品的研发、生产和销售。主要应用领域包括光纤通信、无线通讯、智能建筑、电力检测、工业测温、消防、家居监控、医疗、汽车夜视导航等诸多民用领域。
利元亨
利元亨由民生证券辅导。公开资料显示，利元亨主要为全球的汽车零部件、锂电池、精密电子、轨道交通、医疗、消防等领域的客户提供自动化装备与服务。主要产品有汽车车身部件的自动化生产线、动力锂电池电芯自动化生产线、动力锂电池模组及PACK自动生产线、轨道交通控制系统核心部件自动化生产线、感烟探头自动化生产线等
和舰芯片
公开资料显示，和舰芯片成立于2001年11月，注册资本32.05亿元，曾用名和舰科技(苏州)有限公司，股东包括英属维京群岛橡木联合公司、富拉凯咨询（上海）有限公司。据悉，和舰芯片为晶圆代工厂，拥有8英寸晶圆生产线。
科前生物
此前，招商证券与科前生物签订了上市辅导协议。2019年3月，招商证券已按照《辅导计划及实施方案》圆满完成了对科前生物的辅导工作。
公开资料显示，科前生物经营范围包括生物制品的开发、研制；动物传染病诊断咨询及技术服务等
天奈科技
天奈科技辅导券商为民生证券。据天奈科技官网介绍，公司致力于碳纳米管与石墨烯的研发、生产及应用性开发和销售，商业化应用领域主要为锂电池导电浆料等应用，公司拥有纳米碳管制备的相关专利，以及碳纳米管批量生产的专业技术。
天奈科技称，公司已成功开发了一种独特的催化反应工艺，实现了碳纳米管的连续化生产，生产能力可达吨级。
2017年10月24日，新宙邦曾公告，受让天奈（镇江）材料科技有限公司（即天奈科技原名）5.9496%股权，股权转让价格为4462.20万元。以此计算，新宙邦当时对天奈科技的估值为7.50亿元。
新宙邦2018年年报披露，公司目前持有天奈科技4.07%股权。此外，大港股份2018年半年报披露，公司持有天奈科技0.91%股权。
安翰科技
安翰科技（武汉）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上交所正式受理，预计发行不超过4000万股，融资金额12.00亿元，保荐机构为招商证券。
2018年12月26日，招商证券向湖北证监局报送了安翰科技辅导备案申请文件；2019年3月20日，湖北证监局发布了安翰科技的辅导工作总结报告。
资料显示，安翰科技是一家消化道胶囊内镜机器人研发商，基于磁场精确控制及光电成像等一系列专利研发了NaviCam胶囊内镜机器人，是胃、小肠等消化道疾病早期检查利器，提高了早癌检出率。
天眼查显示，安翰科技股东中有北京新希望产业投资中心（有限合伙）和宁波软银稳定成长投资合伙企业（有限合伙）等，其中，北京新希望基金有新希望集团有限公司持股48%；宁波软银基金股东有A股公司新华保险。
容百科技
官网资料显示，宁波容百新能源科技股份有限公司（简称宁波容百）是一家从事锂电池正极材料专业化研发与经营的跨国型集团企业，公司向全球供应高镍NCM811材料，其主要客户包括LG、三星SDI、力神、比克、孚能等企业。2018年，容百科技完成C轮融资，估值超过16亿美元。
熊锦秋：科创板开好头、起好步至关重要 (6)
来源： 中国经济网 作者：熊锦秋
截至4月4日，上交所共受理了50家企业的科创板上市申请，并对7家提出问询。科创板的步伐，一直都在以较快速度推进。市场各方高度关注的是，科创板上市公司挂牌上市第一天的表现。笔者认为，良好的开端是成功的一半，确保科创板开好头、起好步至关重要。
心理学有个锚定效应(又称沉锚效应)，是指当人们需要对某个事件作定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。比如，创业板第一批28只个股上市首日平均市盈率为111.03倍，甚至成为之后一段时间创业板的估值中枢，也为此后创业板估值水平远高于主板打下了心理基础。科创板上市公司首日挂牌上市的估值，也可能长期影响投资者对科创板挂牌企业的估值水平。
就眼下情势而言，人们更多担忧科创板首批挂牌上市公司出现爆炒，科创板若没有起好步，也将影响今后的发展。在笔者看来，应围绕“科创板是用来投资的，不是用来炒的”这个基本定位，从以下几个环节入手来思考防止爆炒对策：
一是从信息披露环节入手。目前上交所发现科创板申报企业招股说明书中普遍存在十大问题，比如，企业风险因素的披露缺乏针对性，对发行人自身的特有风险披露得很少，对共有的风险披露得多；披露时过多使用广告语言或不客观、夸大的语言。
本来，科创板招股说明书的编制与披露，有基本的格式，证监会专门发布《信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》，其中包括“风险因素”等披露格式，但个别企业及其中介机构急于求成，披露内容满足于抄现成的、缺少对企业自身特性的介绍与描述，或只想显露自己漂亮的一面、隐瞒自己的不足或风险，想随随便便就闯关成功。
目前科创板申请发行人的信息披露质量有点让人担忧，如此或难适应科创板实行注册制的信息披露新要求，也难以满足投资者对企业真实面貌的认知需求。笔者认为，对于招股说明书过于粗制滥造的，上交所可以中止审核、甚至直接终止审核，以此引导企业充分、全面、真实披露，要将风险因素披露到位，要禁用“全国领先、全球领先”等广告性、夸大性语言，多描述事实，是否“领先”等由投资者来判断。
二是从发行环节入手。有人认为科创板应该宁缺毋滥，笔者对此有点不同认识，只要企业符合科创板定位，只要满足科创板发行上市条件，就不应设置行政等方面的约束，交易所发审部门、证监会注册部门都无需、也不宜对企业作出价值判断，不要人为制造“稀缺”。
按规则，科创板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。据此，行政监管部门要彻底放弃对科创板发行的窗口指导，科创板一级市场发行市盈率、发行节奏均由买卖双方博弈决定。目前主板等新股发行存在23倍市盈率的窗口指导，这是导致新股爆炒的一个主因，科创板显然要抛弃这种做法。显然，上交所的审核、证监会的注册也要加快节奏。如果一定时间内通过注册的企业较少，而市场对新股需求却比较大，那么就会造成股票供不应求，要防止发审、注册节奏成为导致市场“供不应求”的因素。
三是从交易环节入手。科创板不仅关注现在，还关注未来的市场潜力，不仅炒市盈率，还可能炒市梦率。为此要加强对题材概念炒作以及市场操纵的打击，要推动完善融券做空机制，探索股票创设机制等。
当然，科创板挂牌之初上市公司可能有限，发审、注册也需要时间，目前的办法还难以解决市场供不应求的根本矛盾。笔者认为可先试行“介绍上市”方式，若科创板估值过高，上交所可介绍自己主板中符合科创板定位的上市公司到科创板上市，深交所也可介绍中小板、创业板符合条件的企业到科创板上市，介绍上市不需在上市时再发行新股，操作程序较为简便，可快速增加科创板的存量。即使介绍上市只有少数几家，也可给蠢蠢欲动的炒家一个巨大的心理威慑，从而进一步促进科创板健康发展。
科创板股票发行承销指引出炉 跟投比例2%-5% 锁定期两年 （7）
来源： 中国证券报 记者: 周松林
上交所4月16日发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》（简称《指引》）。《指引》基于证监会《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》的框架基础，按照市场主导、强化约束的原则，对科创板股票发行中战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出明确规定和安排。
跟投比例分档确定
《指引》对科创板企业发行引入战略投资者做出规范，支持科创板发行人有序开展战略配售。《指引》根据首次公开发行股票数量差异，限定了战略投资者家数，并从概括性要素与主体类别两方面设置了条件资格，并明确禁止各类利益输送行为。
《指引》明确了保荐机构相关子公司跟投制度。为落实“科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度”的规定，贯彻资本约束要求，促进保荐机构尽职履责，《指引》明确参与跟投的主体为发行人的保荐机构依法设立的另类投资子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投资子公司，使用自有资金承诺认购的规模为发行人首次公开发行股票数量2%-5%的股票。具体跟投比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定，发行规模不足10亿元的，跟投比例为5%，但不超过人民币4000万元；发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过人民币6000万元；发行规模20亿元以上、不足50亿元的，跟投比例为3%，但不超过人民币1亿元；发行规模50亿元以上的，跟投比例为2%，但不超过人民币10亿元。
《指引》明确，跟投股份的锁定期为24个月，期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。保荐机构相关子公司未按照《指引》及其作出的承诺实施跟投的，发行人应当中止本次发行。
“绿鞋”不超首发15%
《指引》规定了科创板新股配售经纪佣金安排。为引导承销商在定价中平衡兼顾发行人与投资者利益，促进一级市场投资者向更为专业化的方向发展，《指引》规定，承销商向获配股票的战略配售者、网下投资者收取的佣金费率应当根据业务开展情况合理确定。
根据《指引》，科创板设置超额配售选择权（“绿鞋”）制度，采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。发行人股票上市之日起30个自然日内，市场交易价格低于发行价格的，获授权的主承销商有权使用超额配售股票募集的资，以不超过发行价的价格买入股票。
上交所强调，设置超额配售选择权的主要作用是稳定新股价格，能否达到预期效果与主承销商的职业操守和业务能力密切相关。《指引》强化了主承销商在“绿鞋”操作中的主体责任，对行使安排、全流程披露、记录保留、实施情况报备等方面作出要求，并规定主承销商不得在“绿鞋”操作中卖出为稳定股价而买入的股票（“刷新绿鞋”）
《指引》细化了发行定价配售程序。为促进网下投资者理性报价，发行人和主承销商审慎定价，《指引》强化了网下投资者询价报价约束，允许发行人和主承销商合理设置询价条件与细化分类配售，同时为充分揭示个别新股定价偏高的投资风险，设置了梯度风险警示机制。
科创板培育中国经济新力量 (8)
记者：王全浩 来源：新京报
这距离2018年11月5日习近平在首届进博会上发表演讲，称将在上交所推出科创板并试点注册制，仅过去了137天。
137天，与此前创业板的“十年磨一剑”相比，科创板创造了“火箭速度”
今年1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新，提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。
作为资本市场的头等大事，证监会、上交所一直在全力推进科创板并试点注册制工作。3月2日凌晨，经历1个月的征求意见后，科创板“2 6”相关制度规则敲定。至此，科创板制度安排全面推出。
“科创板不是一个简单的‘板’的增加，它的核心在于制度创新、在于改革，同时又进一步支持科创。证监会将会认真地评估推出科创板以后改革创新的效果，并统筹推进创业板和新三板的改革，更好地为经济高质量发展提供服务。”在2月27日的国新办发布会上，证监会主席易会满表示，设立科创板并试点注册制，这是一项重大的制度创新。这项工作做好了，对于资本市场的各项改革都是非常大的一个推动，需要坚决地、稳步地推进。
中国版纳斯达克：为新经济助威发力
设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。
目前一个不容忽视的问题是，A股市场没有留住互联网这一代新经济企业，国内的投资者无法享受互联网企业高速发展的红利，创新企业也难以在A股市场获得融资，扩大发展。导致这一问题的原因很多，A股市场发展包容性不足是其中之一。
“A股现行IPO标准仍是传统工业版，无论是主板、中小板，抑或是深交所创业板，其IPO标准都过度强调企业的历史盈利水平及净资产规模，却淡化了企业在营收及估值上的高成长性。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，在经济转型、产业升级以及新旧动能转换的今天，中国股市更需要一个中国版的纳斯达克，为中国的新经济和创新企业助威发力。
中金公司认为，科创板引领牵一发而动全身的资本市场改革。科创板及试点注册制的推出，将在中长期内对加快资本市场改革，改善金融市场结构，缓解中小企业融资压力，推进科技创新、产业升级，促进经济结构调整起到积极作用。
“科创板的设立主要是为了解决我国资本市场对于科技创新型企业的支持力度不足，弥补短板。设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新，对资本市场各项改革都是重大推动。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
天风证券认为，科创板的设立，对于完善中国多层次资本市场体系，对大量中小型企业，特别是创新型企业的融资需求有非常正面的积极影响。而且注册制将成为科创板区别其他上市板的一大亮点，科创板有机会成为真正的“中国版纳斯达克”。
试点注册制，A股真正意义上的IPO改革
2013年11月，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出，推进股票发行注册制改革。随后证监会等各方都在努力推进。
2015年政府工作报告中写入了“实施股票发行注册制改革”。2015年4月证券法修订草案提请一审时，明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。
不过受2015年A股波动的影响，相关政策的出台迟滞。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在2014年撰文称，推进股票发行注册制是一种历史趋势，是资本市场市场化程度提高的必然结果。中国目前实行的是股票发行核准制，存在很多弊端，所以现在的主要任务是如何平稳地从核准制过渡到注册制
注册制的优点主要包括，一是监管机构形式审查，政府限制较少。注册制要求审核的内容和标准主要是企业将自己真实、标准、完整的信息按照规定如实披露，最重要的要求是对信息披露义务的要求。二是股票能否成功发行，选择权更多地由市场来行使。这有利于培育投资者接受信息、分析判断并理性投资的能力，更有利于促使承销商及相关中介机构发挥应有作用。
科创板试点注册制是对中国资本市场的极大促动。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，科创板 注册制的推出，将成为A股市场一道亮丽的风景线，它是A股市场第一次尝试真正意义上IPO市场化改革。
相关文件明确，上交所负责科创板发行上市审核，证监会负责科创板股票发行注册。证监会将加强对上交所审核工作的监督，并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。这意味着证监会将首次下放发审权力，A股注册制改革正式启动。
与A股目前的IPO制度相比，科创板的注册制更加公开，更加透明。
5套上市标准凸显灵活包容
相较A股主板市场，科创板对新经济企业包容性强。科创板根据板块定位和科创企业特点，设置多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。
科创企业想要登陆科创板，只需要满足5项上市标准的其中一项。
光大证券认为，本次科创板的制度设计明确了五大上市标准，破除了对盈利要求的机械依赖，明确允许同股不同权，这一系列多元包容上市条件的创设，是向海外成熟市场看齐的重大突破。
华泰证券认为，在下一代信息技术催化之下，中国的信息科技产业厚积薄发，即将迎来最佳腾飞时点，核心环节的攻坚需要大量资本投入，科创板有望成为孕育我国未来科技产业核心资产的“火种箱”。
最严退市，形成一个有进有出的良性市场
对比成熟市场，A股退市制度实施效果不理想，退市率偏低。退市困难与规则设定、规则漏洞、A股壳交易等因素有关。
在征求意见阶段，上交所表示，“科创板吸收了最新的退市改革成果，将执行史上最严的退市制度，有执行严、标准严、程序严等特征。”
时代证券孙金钜认为，科创板在原有退市标准的基础上实现了改革与创新，集中体现了对于科技创新型企业“退市从严”的理念，构建了重大违法违规强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市四大体系。
在重大违法类强制退市方面，明确了信息披露重大违法和公共安全重大违法等重大违法类退市情形；在市场指标类退市方面，构建成交量、股票价格、股东人数和市值四类退市标准，指标体系更加丰富完整；在财务指标方面，在定性基础上作出定量规定，多维度刻画丧失持续经营能力的主业“空心化”企业的基本特征，不再采用单一的连续亏损退市指标
其他合规指标方面，在保留现有未按期披露财务报告、被出具无法表示意见或否定意见审计报告等退市指标的基础上，增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标
另一方面，简化退市环节，取消暂停上市和恢复上市程序，对应当退市的企业直接终止上市。企业从被实施风险警示到最终退市的时间从原来的四年缩短至两年。
“综合来看，科创板退市制度已与美股相近，要求严格、流程精简，‘宽进严出’下，科创板将为我国多层次资本市场建设做出创新性贡献。”新时代证券孙金钜认为。
