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牛市动了银行的奶酪后

    媒体报道，建设银行上海分行正启动一项“春雷计划”，分行辖内各家支行被要求针对上海各大个体经营户集中片区展开“5 2”、“白加黑”的强势扫荡，为其开通电话POS加结算通卡服务。其中“5 2”指的是5个工作日加2个休息日，而“白加黑”则是指白天黑夜。

    如果这个报道是真实的话，说明牛市对银行存款的搬家效应是非常严重的，有网点的核心存款自今年以来流失率已经达到10%。

    四月份以来，商业银行冲季末存款额度的动力没有了之后，存款搬家就非常明显了。4月份金融数据显示，4月末我国人民币存款余额为108.45万亿元，减少6546亿元，同比多减5545亿元，其中住户存款减少1.23万亿元，再次创造近年新高；而存款增速也在4月保持下滑，仅为10.9%，为8年来最低水平。

    资金就像吸铁石，它对利润有着无与伦比的嗅觉，哪里有利润哪里就是方向，这就是A股牛市的财富效应。

    而股市里资金的涌入也有数据支撑。选取这段时间的一个片段感受一下，3月31日，中国结算公司最新周报显示，3月23日—27日，两市新增股票开户数为166.92万户，较前一周新开户数113.92万户暴增46.52%，创出历史新高，上一次历史高点为2007年6月1日当周的162.47万户。两市新增A股开户数为166.8万户，较前一周新增A股开户数113.8万户，暴增46.57%。由于新增开户和增量资金的涌入，A股市场一天的成交量达万亿以上已经成为一个新常态。

    如何看大量存款由银行搬家到股票市场的盛况，要是在以前，可能会有人说，这是有风险的，因为商业银行是中国金融的主体，尤其是国有大行，他们对中国金融资产的配置占据着绝大多数，如果他们的资金来源出问题，就会对金融稳定甚至宏观经济都会产生风险。

    因为中国的商业银行目前主要还是以存款作为衣食父母的，商业银行只有有了存款，才有了基础货币，才会通过信贷投放进行货币创造，而行政控制形成的宽阔的利差，让他们从居民那里拿到廉价存款，然后高价贷出去，赚取超额利润，这是最近几年商业银行暴利的核心秘密。所以中国的商业银行传统上有“存款立行”的说法，就是这个原因。

    但是这种金融配置模式目前已经严重不适应经济的增长，一个原因是相对于资本市场，商业银行作为间接金融，其对市场的信号反应较慢，风险容易集中。尤其是中国的国有银行目前还没有解决道德风险的问题，资金大量被供应给国企和过剩产能，而这些国企正是经济增长方式改革的对象，有限的资金被配置给过剩产能和债务集中的区域，事实上是资源错配，形成了社会资金的紧张，社会融资成本居高不下。并且也容易形成不良资产，削弱商业银行的信贷功能。

中国商业银行配置资金占比过大还有一个问题是，产生大量的货币存量，因为商业银行具有创造信用的功能，导致中国货币供应总量与GDP之比成为少数几个国家最高的国家之一，大量的货币堆积在银行业内部，是未来通货膨胀的源泉。

    现在中国经济正在转变增长方式，调整经济结构，其中核心就是要转变目前银行在资源配置中占比过大的问题，就是要大力加强资本市场的建设，让资本市场成为资金配置中心，可以说这是目前中国金融改革的核心战略，也是此轮牛市的核心逻辑，管理层乐观其成。

    所以可以这样说，股市搬家不仅是好事，而且是多年监管层求之而不得的，必须倍加呵护的，随着牛市走向深入，IPO注册制的推行，资本市场随着制度建设的加快更加健康稳健，那么存款搬家还会继续，只有这样中国经济才会脱胎换骨，找到新的经济增长点。

                                         (来源：腾讯财经)